今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一种积极(jí)的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们(men)的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。

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