近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　马斯克会加入中国国籍吗yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>马斯克会加入中国国籍吗alt="罕见！欧洲巨头三大(dà)旗舰基金，同时出手！这只(zhǐ)大白(bái)马(mǎ)要火(huǒ)了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822371.png">

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基马斯克会加入中国国籍吗金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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