在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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